NICOX : estimation des ventes nettes vyzulta au S1

navi1

12 septembre 2020 •18:52

Vu d'hors de France et s/phone, petite précision p affiner votre raisonement.
J'arrive à CA 24.8/24,9 M$  et 49 000 € de royalties autres (Zerviate juin ?)
La conclusion est identique et sauf gros boost des ventes fin 2020 début 2021 je crains de  ne voir les 5M$ attachés aux 100M$ que début 2022. 
Détail au retour mardi ou mer redi

M938455

13 septembre 2020 •10:51

tu as sans doute raison
j'ai simplement fais un produit en croix sur les 4% de pfizer pour arriver aux 6 de nicox...
puis appliquer les 10% de royalties BHC pour arriver à cette estimation des ventes nettes

pour les gross sales, on doit pas  etre pas loin des 35M$ pour 6 mois
dans le doc corporate nicox, vyzulta ressort à 61M$ pour 2019

navi1

15 septembre 2020 •12:17

Pour faire suite à mon post précédent, j'apporte les précisions annoncées.

En partant de la rétro. de 891 corresponde à 4 % on arrive à 22.275 M€ de ventes Nettes (ventes soumises à royalties 10 % réparties en 4 %>Pfizer et 6 % > Nicox). ce qui fait p Nicox 1.336 M€.

Donc à partir de 22.275 M€ on obtient comme RoyaL totales 2.275 M€ ou 2.275-0.891 M€ > 1.384 M€
Dès lors,  le total de Royalties serait de 1.336 + 891 > 2.227 M€ pour 2.271 M€ enregistrés en produit ce qui laisse 0.044 M€ ou 44 000 € à titre d'autres CA de Collaborations ce qui me fait dire que ce ne pourrait être que les Royalties Zerviate attachée au mois de Juin.

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Maintenant pour la conversion, on ne peut pas retenir le cours de 1.18 au motif suivant. Je crois me souvenir (et j'en suis pratiquement sur ??) que le taux retenu est celui du 'constat' ou du' versement' ce qui - à priori - par référence aux pratiques usuelles serait ''fin de mois''.
Or les taux mensuels du 1° semestre sont bien en deçà de 1.18, puisque je trouve comme tx moyen du 1° Trim. 1.105 et 1.109 p le 2°trim
[Je retiens ces taux moyen/trim. car on a une indication de la répartition probable du CA Net de 1.336 M€ de par les infos. trimestrielles].
Dès lors on arriverait à 13.500 M$ de CA Net des Vtes 1 ° trim et 11.100 M$ pour le second, soit 24.600 M$ (avec je pense un risque d'erreur de moins de 1 %).

Par contre je suis surpris des données du gross sales, car ils induisent des taux de distribution (marge des grossistes + marges des Phies) assez, voir très, importants, car de l'ordre de 35% en taux de marque ou 54 % en taux de marge. [certes là aussi il faudrait affiner des Tx de parité mensuelle de 2019].

En effet des encaissements de royalties de 2019 on aurait un CA Net (perçu par B&L)) en € de 35.125 M€ soit 39.600/40.00 M$ (environ), pour 61 M$ de gross sales.
J'avoue que ces taux importants (je pense de l'ordre de 10 pts) sont révélateurs ( en tout cas un des révélateurs),de la difficulté du marché US.

De ces données sur le 1° sem.2020 on serait plutôt vers 37 M$ que 35, mais l'écart es faible ; et ce qui pourrait faire un accroissement de CA Net p B&L de l'ordre de 22/26 %
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Dès lors on peut s'attendre à un CA Net annuel de l'ordre 50/60 M$ sur les US+Canada, sauf apports nouveaux comme Mexique, Argentine, Hong Kong.Ce qui effectivement est encore loin des 100 M$.
Etant donné que ces 100 M$ sont évalués en année glissante je crains fort qu'ils ne puissent être constatés avant fin 2021 voir début 2022.
Rappelons que ces 100 M$ sont attributifs de 5 M$ (20-15) de Milestone pour Nicox., mais aussi de l'ordre de 6 900 pres/hebd. de moyenne pendant 52 semaines consécutives, ce qui malheureusement n'est pas encore acquis avant 2022, même avec les apports de Mexique, Argentine, Hong Kong, Taïwan. AMHA.
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En trésorerie, sauf ''mauvaise surprise '' dans les côuts de Mont Blanc, phase2 NCX4251, l'année 2021 doit être « couverte », mais pour la suite (en attentes d'éventuelles AMM, et leurs suites) il y a encore du 'travail sur le métier'.

Vista37

15 septembre 2020 •13:17

Arrete de faire le l'expert comptable depuis des années M938455 

Vista37

18 septembre 2020 •16:19

Ca vas pas fort hein