BIOSYNEX : Exercice de valorisation

SAM-GOLD

21 juillet 2022 •18:50

Le passé est quand même valorisé dans l'actif net de la société. On peux évaluer une société sur ses flux futurs toujours incertains par nature, ça se prête bien aux sociétés growth en général ou bien par l'ANCC, en s'intéressant uniquement au bilan en cas de liquidation immédiate.

Ici j'estime que ce qui tiens le cours c'est le niveau des capitaux propres et de la trésorerie et que les flux futurs covid ne sont pas valorisés.

Quand ils seront passés en actif ils auront leur importance sur la valorisation en remontant le niveau dit à la casse. 

Après il faut garder a l'esprit qu'une valorisation n'est qu'une opinion il n'y a aucune valorisation idéale parfaite. 

Fanchyou

21 juillet 2022 •18:59

L'effondrement du CA COVID au T2 vient attester de la nécessaire prudence à observer pour anticiper les résultats des années 2022 et suivantes.

jmclech

22 juillet 2022 •08:09

Le souci ici, c'est qu'analystes, professionnels & PP n'ont aucun début de vision ou de projection à 2 où 3 ans. 
C'est le "brouillard"...
Alors par réaction sécuritaire, le "marché" valorise pour l'instant, Biosynex à minima.

imedtech

22 juillet 2022 •08:19

132 M de cash au 31/12/2021 et sans doute sensiblement plus aujourd'hui pour une valo de 173M.....Il semblerait que s'ils ne dilapide pas leur cash ce qui n'est pas leur style, il y en a sous le pied en matière de valo.

jmclech

22 juillet 2022 •09:05

Le "Marché" ne comprend rien. 
Pourtant il devrait valoriser la gestion stratégique, prudente & décidée du Boss qui n'achète que coup par coup & judicieusement. 
Aucun euro "jeté" par la fenêtre. 
Toute participation ou nouvelle acquisition s'inscrivant bien dans les objectifs de la boîte.

MickeyXZ

22 juillet 2022 •10:16

Par rapport à une dynamique graphique il peut y avoir un effet " retard " des fondamentaux 
Sans être un spécialiste ; j'observe un range " 15 ~ 20 " plutôt en cône sur 6 mois ...

tim38

22 juillet 2022 •11:19

ah oui et le placement sur novacyt
"aucun euro jeté" euh déjà des moins values et au vu du résultat net prévisible, il est fortement probable que la moins value grandira.
Allez voir eurofins pour comparer les 2 gestions entre biosynex et eurofins.
Nous n'avons pas la même notion de gestion prudente et la même définition du mot judicieux.
Pas étonnant que vous ne compreniez pas qu'il y ait pas plus d'investisseur institutionnel sur ce titre pourtant un peu plus haut vous mentionnez que les acteurs économiques sont dans le brouillard faute justement de décisions claires, un éparpillement des ressources sur plusieurs domaines d'activités. Au lieu de mettre le paquet sur le POC avec une vision claire, on dirait qu'il ne sont pas sur que le marché soit mur et qu'en attendant le management diversifie au cas où.

le POC ce sont des diagnostics propriétaires donc avec des marges confortables, les thermomètres, les anti moustiques ce sont des articles distribués avec de faibles marges. le CA covid est aléatoire et donc ne peut pas vraiment être pris en compte dans une optique à MT LT.

Il est donc logique que les acteurs soient dans l'expectative car une telle société est très difficile à appréhender en terme de gestion. ça reste un vrai pari sur l'avenir surtout que le ca sera en baisse cette année et le sera certainement un peu plus l'année prochaine.
Sans véritable acquisition relutive, le titre végètera sur ces niveaux (16-20 euros)

Tao200

22 juillet 2022 •11:51

Je l'avais fait après les résultats de 2021 et j'arrivais avec 280M€ de CA et une marge maintenue (38%EBITDA) avec un PER de 5 à 37€ d'objectif.La donne a changé. J'adapte mon CA à 230M€, une marge en nette baisse (25%), RN de 34, PER de 5 (quelle blague !). Soit une action à 16,63€ + 12,91 € pour la tréso. Objectif ajusté à 29,54 €.
Merci de m'avoir encouragé à le faire.
Ce qui peut se passer selon moi : les politiques de testing vont se terminer fin 22 début 23. Mais tout pendant cette période, le cours sera donc chahuté. Le temps pour Biosynex d'engranger encore pas mal. Entre temps, il y aura une ou deux acquisitions supplémentaires. Le CA hors Covid va continuer de croitre mais doucement. CE n'est qu'à la fin du Covid que le marché fera ses comptes, et qu'il admettra qu'un PER de 5 est absur de. Cette période sera sympa à vivre parce que je préfère un PER qui passe de 5 à 10 (=*2) que des bonnes news (acquisition, reprise épidémique) qui font prendre +20% en quelques jours mais dont le soufflet retombe bien vite en général. Notez par exemple que le rachat de Parakito n'a généré aucune valorisation du cours, alors que c'est vraiment du CA récurrent en plus.

Maurice26

22 juillet 2022 •16:13

Effondrement du chiffre covid au T2 alors ça ça me fait bien rire oui la pandémie était mise en suspente sur le T2 mais actuellement ma femme qui est pharmacienne teste à tour de bras depuis 3 jours le carnet de rendez-vous est plein et devinez les tests que c'est .......

Fanchyou

22 juillet 2022 •18:20

Bilan de la semaine chute de 7,73%, les opérateurs apprécient à leur manière la publication et rigolent....le prix d'un titre n'est plus en relation avec l'analyse de ses fondamentaux . Les intervenants ont une stratégie à court terme et font le marché pour dégager des marges rapidement sans se soucier du futur à moyen ou long terme. Et quand l'horizon n'est pas lisible il ne faut pas s'attendre à une explosion du cours.

MickeyXZ

23 juillet 2022 •04:37

Je sais que cette approche n'est pas la meilleure mais je l'aime bien quand même :

Capi = 10.220.280 x 16,71 = 170.780.878
Capitaux  propres (12/21) = 169.000.000

MickeyXZ

23 juillet 2022 •04:41

Donc on a une cote nulle. 
Les entreprises qui sont insensibles à la baisse sont celles qui ont de la trésorerie en réserve ( et ça va devenir quelque chose de rare dans le contexte à venir ...) on est à tréso = 3,77 × dette
C'est déjà pas mal. 

MickeyXZ

23 juillet 2022 •04:50

Si la situation devient difficile ( voir très difficile 🤔🤨) le marché va commencer à chercher plus activement des sociétés qui ont de la trésorerie en réserve... Bien qu'Eurofins soit une société exceptionnelle, sa dette est 2 x sa trésorerie ( ce n'est pas du tout la même chose)  et le contexte de hausse des taux lui a fait mal 

MickeyXZ

23 juillet 2022 •04:59

Je suis rentré sur Eurofins 5 mois après être rentré sur Biosynex, et j'ai deux lignes à peu près à la même hauteur dans mon portefeuille...
Pru à 13,8 sur Biosynex et 90 sur Eurofins donc ça va sûrement être un gros travail pour amener le pru sur Eurofins à un niveau raisonnable ( pour l'instant je suis en mv ) honnêtement si j'avais prévu le changement de paradigme jamais je ne serais rentré sur Eurofins. 

MickeyXZ

23 juillet 2022 •05:08

tim38 je remets pas en cause ce que vous avez dit : " le titre vegetera sur 16~20 " bah ça me va 😅 si en MT ( moins d'un an) elle ne va pas en dessous de 10 ça me va tout à fait, et sous un an avez-vous la moindre idée jusqu'où pourrait tomber Eurofins ? Parceque en dessous de 50 pour moi ça va commencer à être compliqué...

MickeyXZ

23 juillet 2022 •05:14

Je clos en vous laissant méditer la donnée suivante mais pour Eurofins :
Capi = 15.999 M€
Capitaux propres = 4.677 M€
( donc cote (surcote)  200% malgré la baisse)
PS : les taux à zéro c'est fini et pour longtemps amha ... 

jack-red

23 juillet 2022 •11:40

De toute façon vous pouvez prendre tous les ratios voulus (per à 5,10,20), vous ne trouverez aucune logique au cours actuel. Les volumes sont faibles et n’intéressent pas les institutionnels, la valeur n’est pas pas dans indices, etc…pour moi, croire que le Covid est fini et que le cours doit être decorrele est une vaste funisterie. Pour la treso augmente et en général c’est ce qu’on atten d’une société. Ensuite, espérons que ce soit bien utilisé 

Fanchyou

23 juillet 2022 •16:14

Bonjour à tousArticle intéressant à lire dans le numéro d'investir de cette semaine. Si le premier semestre délivre dans l'ensemble des résultats conformes aux attentes, les gérants interrogés sont beaucoup prudents pour le second et anticipent des révisions d'objectifs à la baisse, certains estimant les prévisions de bénéfice trop élevées.. Secteurs cités à privilégier : aéronautique, pharmacie, luxe, énergie , télécoms....A chacun de se faire sa propre opinion et ses choix.

wraoum

23 juillet 2022 •17:55

Bizarre, fin 2020, tout était terminé avec l'arrivée des vaccins. On a vu in fine le CA 2021... Septembre 2021, tout était à nouveau terminé et pour Biosynex cela équivalait à des revenus 0 car son activité identifié par beaucoup (volontairement) à 100% Covid... résultat un 1er T 22 à 110 ME! tout le monde savait que le 2e T serait entre 30 et 40 et beaucoup ont exprimé leur grande surprise.... maintenant, tout est à nouveau terminé donc rien à espérer de Biosynex sur le 2eme S 22... quelle manipulation, le fait est que beaucoup se sont enrichis sur cette valeur en faisant des AR (pratique normale au fond), et ils espèrent bien que ce n'est pas terminé, donc oui la faire baisser un max car il pourrait y avoir quelques surprises (comme ces 2 dernières années) dans les 12/24 mois... mais à chacun de se faire son avis...

Dilshat

24 juillet 2022 •15:12

Désolé pour les typos ci-dessus que je corrige : "sombrera en désuétude absolue".

Maurice26

24 juillet 2022 •15:53

J ' aimerais bien te croire 🤗

gzola1

24 juillet 2022 •22:34

Toujours collés au plancher, certains n'ont toujours pas compris et misent sur la prochaine vague... amusant. Les mêmes qui annonçaient 30 euros il y a 6 mois. Tres amusant. 

MisMoo

25 juillet 2022 •16:34

Valo 164M.  
Si biosynex distribué la Tréso cumulée jusqu‘au S1 2022. On va chercher 64M de valo.

Sur un PER de 15 ce qui est pas fou sur ce secteur et avec le niveau a actuel du CAC à 6200 on estime donc un résultat net de 4M ....

Donc le Biosynex d‘aujourd‘hui‚ avec les différentes acquisitions et investissements de R&D réalisés ces derniers moisne vaut qu‘une projection d‘un RN à 4M??

Ok c‘est un calcule de coin de table mais tout de même‚ c‘est une blague? 

cgidavid

25 juillet 2022 •16:54

moi je viens de completer ma ligne
j ai lu un articles ils craignent une recrudecence des cas a l automne 

SAM-GOLD

25 juillet 2022 •16:55

75% des fonds propres on en est plus très loin. 

MisMoo

25 juillet 2022 •17:10

cgidavid 

Bon si tout le monde est servi je me tais. En général quand je poste plus le titre remonte. 😆

cben01

25 juillet 2022 •17:58

valorisation inférieur au k propres au 30/06/2022

Fanchyou

25 juillet 2022 •18:48

Chez Eurobio baisse de 26% du CA covid; ce n'est pas vraiment rassurant pour le futur.....

wraoum

25 juillet 2022 •18:56

Quand je vois le résultat Eurobio sur son 1er S 22, y’a comme quelque chose qui cloche... et un écart de valorisation de 74 Me entre les 2, franchement.... et Eurobio réputée hors Covid, eh bien c’est 50% de son CA....allez chercher l’erreur...

tim38

25 juillet 2022 •20:57

Ecart de valo de 50 M€ serait plus juste. Les dividendes méritent un petit retraitement afin de comparer ce qui est comparable.

tim38

25 juillet 2022 •21:03

Fanchyou
 le CA covid dans 2 à 3 ans sera réduit à peau de chagrin. C'est le sens de l'histoire. C'est pourquoi il faut que biosynex et eurobio fassent assez vite dans leur croissance externe, sinon leur cours de bourse stagnera au mieux.

wraoum

25 juillet 2022 •22:43

tim38 certes... et 50 ME, c'est justement les 5eu d'écart entre les 2 cours...