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Lumibird : Etude Annuelle
information fournie par In Extenso Financement & Marché 05/04/2019 à 08:58

Lumibird

Une année de records incontestable

Un chiffre d'affaires et une rentabilité aux plus hauts niveaux!

Lumibird a publié un CA FY 2018 de 100,7 M€, en progression de +18,3% par rapport au 2017 Pro Forma.

-Le département Industriel et Scientifique a enregistré un CA de 25,5 M€, en ligne avec les niveaux publiés l'an dernier (+0,8vs. 2017 PF).

-La division Lidar a maintenu sa solide dynamique (+33,8% vs. 2017 PF) compte tenu de la forte demande observée sur les marchés des énergies éoliennes et de la voiture autonome. Le renforcement des capacités de production devrait permettre au groupe de répondre efficacement à cette forte demande.

-Le département Défense / Spatial a enregistré, une nouvelle fois, une excellente année à 26,2M€, (+56,9%vs. 2017 PF). Cette croissance devrait se poursuivre compte tenu des contrats signés en aérospatial et du contrat Mégajoule.

-L'activité Médicale a également établi un bon niveau de ventes 2018 à 33,6M€, (+6,3% vs. 2017 PF). Cette performance encourageante vient confirmer la bonne dynamique d'activitéinitiée il y a quelques mois, avec les lancements de produits tels que Compact Touch 2 ouLacryDiag.

En matière de rentabilité, les niveaux records publiés par Lumibird sont apparus en ligne avec nos estimations, témoignant de la bonne maîtrise de la structure de coûts. L'amélioration de la mare brute a permis une forte augmentation du niveau d'EBITDA à hauteur de 16,5M€ soit +62% vs. 2017 PF, principalement soutenu par les divisions Laser (capteurs Lidar, Industriel et Scientifique, Défense et Spatial). Le ROC est ressorti quant à lui à 11,4M€ (vs. 11,6M€estimés) et ce, malgré l'augmentation des charges d'amortissement (frais de R&D et projets entrepris). Après prise en compte des frais financiers et de la charge d'IS, le RN est ressorti à 8,1M€ (vs. 8,2 M€ estimés), en nette progression de +39% vs. 2017 PF.

Une solide dynamique de croissance: Opinion Achat

Dans le cadre de la présentation de ses résultats annuels, la société est apparue confiante sur son ambition d'évolution à CT et MT, et ce notamment compte tenu de son positionnement de leader technologique sur les segments Lidar, Médical et de la Défense. Le management a par ailleurs confirmé ses objectifs 2021, à savoir un CA attendu de 150 M€ ainsi qu'une marge d'EBITDA supérieure à 20%. Pour 2019et les années suivantes, la conjonction des synergies liées à la fusion avec des volumes de CA croissants, devrait se traduire par une hausse importante de la marge d'EBIT (13,9% du CA en 2019E contre 6,6% en 2017 PF).

Pour l'exercice en cours, confiant dans l'ensemble des activités de la société (en particulier sur les activités Lidar, Médical et Défense), nous maintenons notre estimation de CA à 119,5 M€.

Après mise à jour de notre modèle (DCF et comparables), notre TP ressort à 18,80€. Nous conservons notre Opinion Achat.

Valeurs associées

LUMIBIRD
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Copyright © 2025 In Extenso Financement & Marché/

Cette analyse a été élaborée par In Extenso Financement & Marché et diffusée par BOURSORAMA le 05/04/2019 à 08:58:27.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

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