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La valeur du jour à Paris Renault va comptabiliser une perte nette semestrielle de 9,5 milliards d'euros à cause de Nissan
information fournie par AOF 01/07/2025 à 12:02

(AOF) - Renault (+ 0,56 %, à 39,35 euros) a annoncé une modification du mode de comptabilisation de sa participation dans Nissan qui va entraîner une perte nette d'environ 9,5 milliards d'euros au premier semestre. Jusqu’alors comptabilisée par mise en équivalence, la participation sera désormais un actif financier évalué à la juste valeur par capitaux propres, soit une estimation sur la base du cours de bourse de Nissan. Ce changement sera sans impact cash et sans impact sur le calcul du dividende, a souligné le constructeur automobile français.

La perte estimée à 9,5 milliards d'euros sera comptabilisée au compte de résultat au premier semestre, majoritairement en " autres produits et charges d'exploitation ".

Ensuite, toute variation de la juste valeur de la participation dans Nissan, toujours estimée selon le cours de bourse du Japonais, sera directement comptabilisée en capitaux propres, sans impact sur le résultat net de Renault Group. Le constructeur français précise que ce changement " ne modifie en rien les engagements stratégiques et opérationnels " entre les deux sociétés.

Pour Invest Securities, " si l'impact en termes cash et en termes de valorisation est nul, l'opération va réduire d'un tiers les capitaux propres du groupe qui s'établissaient à 30,3 milliards d'euros fin 2024 ".

Nissan en pleine crise

Le constructeur japonais est confronté à de graves difficultés financières depuis plusieurs années, liées à une baisse des ventes et à un vieillissement de la gamme de véhicules. D'ailleurs, selon Reuters, le groupe aurait demandé en début de semaine à certains de ses fournisseurs de l'autoriser à retarder ses paiements pour libérer des fonds.

Ivan Espinosa, le nouveau directeur général du groupe arrivé au mois d'avril, va devoir redresser le géant japonais. Le groupe a déjà révisé à la baisse ses objectifs annuels et a annoncé de nombreuses suppressions d'emplois.

Sur l'exercice fiscal 2024, le chiffre d'affaires de Nissan est resté quasi-stable (-0,41 %), tandis que le bénéfice d'exploitation s'est effondré en passant de 568,7 à 69,8 milliards de yens, soit un repli de 3,37 à 0,41 milliard d'euros. Parallèlement, le résultat net est passé d'un bénéfice de 426,6 milliards de yens (2,53 milliards d'euros), à une perte de 670,9 milliards de yens (3,97 milliards d'euros).

Parallèlement, le cours de bourse a suivi la même tendance. Il affiche une baisse de 27,04 % depuis le début de l'année. En 2024, il avait déjà perdu 13,39 %.

AOF - EN SAVOIR PLUS

Points clés

- Quatrième constructeur automobile mondial créé en 1898 et présent sous les marques Renault (marque la + vendue au monde), Dacia (Dacia Sandero 1ère voiture vendue en Europe), Alpine et Korea motors ;

- Positionnement industriel mondial, avec un chiffre d’affaires de 56,2 Mds€ avec des positions fortes en France, (26 % du marché) Italie (11,7 %), Turquie (13,5 %), Espagne (12,7 %), Allemagne (4,7 %), Brésil (5,6 %) et Royaume-Uni (5,3 %) ;

- Groupe automobile multi-spécialiste organisé en 5 entités ouvrant leur capital à des partenaires : Alpine, marque mondiale zéro-émission, Ampère, pure player de l’électrique et du digital, Horse pour les véhicules thermiques et hybrides, Mobilize dédiée au marché des nouvelles mobilités et The Future is neutral, consacrée à l’économie circulaire ;

- Capital détenu à 15,01 % (29,05 %de droits de vote) par l’Etat français, à 15 % par la filiale Nissan, et à 5 % par les salariés, Jean-Dominique Senard présidant le conseil de 16 administrateurs, Luca de Meo étant directeur général.

Enjeux

- Stratégie « Revolution » :

- Horse : détourage réalisé le 1er juillet, accord de joint-venture avec l’indien Geely donnant la place de n°1 mondial des motorisations à faibles émissions et prise de participation stratégique (10 %) par le saoudien Aramco,

- Ampère : détourage attendu pour le 2nd semestre, ouverture du capital par placement privé et ambition 2027 d’une réduction des coûts de 40 %,

- Alpine : accélération de la stratégie de croissance via les prises de participation à hauteur de 24 % par RedBird Capital, Otro Capital et Maximum Effort Invest,

- lancement opérationnel de Mobilize (mobilité, énergie, financement, assurances et maintenance)- visant 20 % des ventes en 2030 ;

- diminution des coûts redistribuée aux particuliers, renforçant les parts de marché, et dynamisme des canaux de ventes,

- gestion disciplinée des stocks, en repli constant,

- innovation focalisée sur la connectivité, les services et le véhicule électrique, fondée sur une R&D à 4,4 %, dotée d’un portefeuille de + 14 000 brevets et soutenant les start-ups via les fonds Renault Venture Kapital et Alliance Ventures ;

- Stratégie environnementale de neutralité carbone totale en 2050 (2040 en Europe) :

- objectif d’une gamme de véhicules particuliers tous électriques en Europe en 2030,

- économie circulaire de la mobilité portée par l’usine de Flins ;

- Montée en puissance des produits les + rentables : véhicules pour les particuliers (63 % des ventes), véhicules électrifiés (12 %) ou hybrides (36 %) ;

- Bilan renforcé : position nette positive de l’automobile doublée à 7,1 Mds€ , autofinancement libre de 2,9 Mds€ et une réserve de liquidités de 17,6 Mds€,

Défis

- En Europe, repli des ventes de véhicules électriques « purs » en raison du recul des aides étatiques et des incertitudes sur la stratégie de la Commission européenne ;

- Accueil du public aux lancements, notamment de véhicules électriques ;

- Après la diminution de la participation dans Nissan, ramenée à 35,71 % avec impact négatif de 1,1 Md€ sur le bénéfice net 2024, attente par les investisseurs d’un dégagement total ;

- Après une rentabilité record l’an passé, objectif 2025 d’un autofinancement opérationnel de 2 Mds€ et d’une marge opérationnelle autour de + 7 % ;

- Objectifs 2030 : marge opérationnelle de + 10 % et autofinancement libre de + 3

- Dividende 2024 en hausse à 2,2 €.

Automobile / Equipementiers

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Cette analyse a été élaborée par AOF et diffusée par BOURSORAMA le 01/07/2025 à 12:02:00.

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