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Clariane : restructuration financière
information fournie par Le Revenu 16/11/2023 à 15:05

Le groupe Clariane a pour projet d’augmentation de capital de 300 millions. (© Clariane ex Korian)

Le groupe Clariane a pour projet d’augmentation de capital de 300 millions. (© Clariane ex Korian)

Le renchérissement du crédit contraint l'exploitant de maisons de santé à réaménager son bilan. Le Crédit Agricole, son premier actionnaire, soutient la prochaine augmentation de capital.

Son actualité. Acculé par l’ampleur de sa dette, l’exploitant de maisons de santé lance une importante restructuration financière, épaulé par son principal actionnaire, Crédit Agricole Assurances, qui détient 24,75% du capital.

Un apport immédiat de 230 millions d’euros est réalisé par la filiale du Crédit Agricole en contrepartie d’actifs immobiliers. S’y ajoute un programme de cessions d’actifs d’un milliard d’euros, situés principalement en Belgique et aux Pays-Bas.

Un projet d’augmentation de capital de 300 millions, avec droit préférentiel de souscription, viendra compléter le programme au premier semestre 2024, dont 200 millions seront garantis par le Crédit Agricole.

Notre analyse

Confrontée à la difficulté croissante de se refinancer, l’entreprise est contrainte de diluer ses actionnaires historiques.

L’objectif est de ramener la dette nette à un niveau «nettement inférieur» à 3 fois l’Ebitda d’ici à fin 2025, contre un ratio de 3,8 fin 2023.

Au regard de la capitalisation boursière de 329 millions d’euros, l’opération devrait conduire à une montée au capital significative du Crédit Agricole.

La valorisation paraît très faible, à 0,4 fois le flux de trésorerie attendu par le consensus des analystes en 2024.

Conservez. [CLARI] Objectif : 4 euros. Profil :

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Cette analyse a été élaborée par Le Revenu et diffusée par BOURSORAMA le 16/11/2023 à 15:05:01.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

BOURSORAMA est un établissement de crédit de droit français agréé par l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (« ACPR ») et par l'Autorité des Marchés Financiers (« AMF ») en qualité de Prestataire de services d'investissement et sous la surveillance prudentielle de la Banque Centrale Européenne (« BCE »).

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Il est rappelé que les entités du groupe Société Générale, auquel appartient BOURSORAMA, peuvent procéder à des transactions sur les instruments financiers mentionnés dans cette analyse, détenir des participations dans les sociétés émettrices de ces instruments financiers, agir en tant que teneur de marché, conseiller, courtier, ou banquier de ces instruments, ou être représentées au conseil d'administration de ces sociétés. Ces circonstances ne peuvent en aucune manière affecter l'objectivité des analyses diffusées par BOURSORAMA.

2 commentaires

  • 16 novembre 15:54

    Merci la vade destructrice de valeur ....

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